udn股市要聞: 就市論勢／大型商銀股 聚焦

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就市論勢／大型商銀股 聚焦 Jul 17th 2011, 18:36 大盤分析 上周台股一度跌破年線240日均線，上周五反彈，但周線仍下跌約2%，其中，電子類股跌破領先大盤年線，且跌破3月中旬日本地震相對低點，電子股投資信心潰散，停損動作此起彼落，上周四聯發科宣布庫藏股帶動一波反彈，周五則由跌最慘的LED類股掛帥反彈，但高價股反而出現補跌。 本波美股超級財報周，以蘋果7月19日財報最受矚目，蘋果股價自6月下旬出現強勁上漲，挑戰2月16日高點364.9美元，由於蘋果財報慣性是『業績亮麗、展望保守』，Bloomberg預估，第二季EPS為6.4美元的目標可望達成，但後續展望仍會公布可達成的低標。 這一點跟台灣電子股「先喊樂觀目標，然後再因不如預期下修」截然不同，蘋果會成為商品市場與資本市場的寵兒，就在於它提供的是驚喜而不是驚訝。 電子股受到新產品有限、市場消費力道弱，獲利成長空間有限，但雪上加霜的是市場的R-rating動作，企業實際獲利表現才是股價漲跌的主因，因此本波電子股股價出現全面調整。 例如鴻海本益比從過往20倍回歸一般電子業十至12倍，鴻海股價第一季跌破110元、第二季跌破100元，外資5月中旬後持續賣超，外持持股比重仍高加重賣壓，聯發科、台達電、日月光等亦同。 整體電子股皆面臨EPS（產業景氣、營運績效）與合理本益比（投資人認知）的調整。 此外，外資對國際市場態度逐漸保守，國際市場流傳一個說法，信評機構瘋狂看壞歐債，終極目標是把所有美系資金勸誘回美國市場，這一趨勢擴大到中國，繼看壞中國房地產、金融產業後。上周穆迪宣布對61家中國企業發出紅旗示警，表示擔憂其會計計算以及企業治理等問題複雜，將損害投資人利益。換言之，短期間外資對中國與新興市場將採取相對保守態度。 投資建議 指數空間有限，電子股受限景氣與評價調整，傳產類股上周紛創新高，本周可以留意金融股，上周壽險股領先大漲、國泰金與富邦金亦出現換手跡象，本周應該以中信金、彰銀的大型商銀股為焦點。 證交所去年12月30日編製「台灣就業99指數」，上市公司篩選出台灣母公司僱用員工人數最多的99家上市公司成分股，以「員工人數」篩選成分股，和決定成分股的權重，一半以上的金融股都是成分股，有機會在國際股市震盪下成為資金布局的新藍海。 圖／經濟日報提供

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