udn股市要聞: 看台積 外資字典裡沒有放棄

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看台積 外資字典裡沒有放棄 Jul 29th 2011, 08:26 台積電法人說明會 / 馬蓉 台積電(2330)董事長張忠謀於法說會釋出調降資本支出，及第三季毛利率下滑至40.5%~42.5%的訊息，但看好第四季景氣回暖。而外資圈也力挺晶圓代工教父的看法，幾乎所有券商都維持買進評等，預期這波半導體庫存修正雖大，但一季就可修正完成，投資人不需擔心短線股價壓力。唯獨美林證券大持反對意見，認為復甦恐延後至明年上半年。 今日台積電開低走平，跌幅最高時約2.3%。 美銀美林證券全球半導體產業研究部主管何浩銘(Daniel Heyler)對於第四季復甦抱持存疑態度，原因在於聖誕節的備料多已在10月份完成，第四季對晶圓代工產業來說算是相對淡季；其次，IC設計廠的庫存又回到高水位，目前IC設計廠將盡可能地延後訂單，直到晶圓代工廠提出較好的價格再下單，而這個時間點將落在明年第一季，因此真正的復甦，恐怕要等第二季。 何浩銘認為，現在布局台積電還嫌太早，應等到市場對台積電預估值再降10~15%、台積電和IC設計廠庫存下滑、終端產品需求有起色等三大訊號出現，才是台積電的止跌訊號。而何浩銘也微調台積電今明兩年的EPS預估值6.6%和2%，至5.06元和5.86元，目標價則由65元微幅調降至64.5元，維持表現低於大盤評等。 高盛證券亞太區半導體分析師呂東風指出，台積電第三季的財測數字雖然並不好看，但卻大致符合市場原本預期。而為反應台積電第三季毛利率衰退，以及新台幣升值的影響，高盛稍微調降了台積電今明兩年EPS預估值1.7%和0.1%，至5.14元和6.02元，目標價由90元降至89元，維持首選買進評等。 呂東風看好台積電在2012~2013年將是28奈米行動通訊和ARM架構PC的主要受惠者；而這幾日市場做空台積電的氣氛升高，這反而提供長線投資人趕在台積電2012年初28奈米量產前的最佳布局機會。

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