PCB下半年 吃軟不吃硬

歐美景氣疲弱，電子消費產品終端需求疲軟，衝擊PCB傳統旺季，展望下半年，Apple新機種推陳出新，加上各大品牌搶攻年底旺季，都將持續挹注軟板、載板及HDI板的需求；因此，整體PCB產業下半年「吃軟不吃硬」，軟板、載板廠營收及獲利可望持續向上成長。

手持式智慧型產品加上平板電腦需求強勁，印刷電路板(PCB)廠商雨露均霑，尤其HDI、軟板等廠商8月業績更報佳音。龍頭廠欣興(3037)、台郡 (6269)8月合併營收均創下歷史新高紀錄，燿華(2367)也有歷史次高水準，表現相當亮眼，法人表示，由於年底各大廠將搶先推出新機種來搶旺季商機，且因智慧型手機、平板電腦均大量採用HDI、軟板等產品，預期該些族群下半年將仍有亮麗成績。

第二季在PCB的各廠商中，以軟板表現最為優異，營收較上季成長約15-20%，至於載板則受到日震缺料影響，營收季增約6~7%，南電(8046)受惠CPU載板的製程良率提升、手機客戶訂單增加，帶動CPU載板和封裝載板成長，也帶動毛利率回溫；但反觀硬板廠健鼎(3044)受到PC、TV銷售不如預期影響，衝擊光電板等產品線，整體PCB的硬板廠表現不如軟板廠。

再觀察軟板廠半年報，其中台郡(6269)EPS以2.79元奪冠，創下歷史新高紀錄，嘉聯益(6153)稅後淨利5.91 億元賺最多，而旭軟(3390)合併毛利率高達30.56%居第一，不過反觀毅嘉(2402)因產出效率與良率不佳拖累下，出現虧損擴大的窘境，上半年每股稅後虧損0.69元。

其實，軟板業過去曾經供過於求，因此出現殺價競爭，但去年以來，受惠於智慧型手機等商品需求增溫，業績今年逐漸大放異彩，成為PCB產業當中，最受矚目的族群，就連大廠欣興也積極加碼投資軟板，而志超(8213)為了擴大產品線，也決定入主宇環(3267)，至於台表科(6278)也子持續投資同泰。

法人表示，不僅Apple新產品不斷，美商英特爾(Intel)推出的Ultrabook筆電成為3C市場，也是下半年關注焦點，英特爾推出能否暢銷而成為對抗iPad的利器，也是台灣軟板廠、HDI板在明年的業績成長重點。

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