udn股市要聞: 觀察站╱自由行不夠力 觀光短線障礙

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觀察站╱自由行不夠力 觀光短線障礙 Aug 5th 2011, 07:11 陸客團明年起限住星級旅館，政府對觀光股再祭政策利多，預計對掛牌的五星飯店，包括晶華(2707)、國賓(2704)、六福(2705)、劍湖山(5701)等皆有幫助；此外，旅行社和遊樂園受惠暑假商機帶動，伴隨7月營收即將出爐，預期可望繳出佳績，相較於以外銷為導向的電子股，第三季仍備受壓力，內需股第三季業績倒是相對看俏。不過，近期大盤受國際股市影響重挫，而根據證交所統計，截至7月，各產業類股本益比以觀光類的36.44倍最高，另外，陸客自由行上路後人數不如預期，則是觀光股短線隱憂。 觀光局修改大陸人民來台旅遊辦法規定，限制陸客團明年下半年起只能住宿在星級旅館，並將星級評鑑工作延長1年。法人認為，掛牌的飯店股皆以五星高檔飯店為主，而在評鑑制度下，也相繼進行飯店整修，以求達到希望等級的星等，預期在明年下半年新制上路前，這些飯店都會順利拿到評鑑，也有利未來陸客進住，並避免飯店市場出現劣幣驅逐良幣的情形發生。 除了新制度護航，觀光股今年業績成長可期，短線又以暑假概念股易有表現。以鳳凰(5706)為例，暑假是旅行業旺季，今年歐洲申根區28國免簽待遇，使得歐洲線表現出色，另外，大陸線也有不錯的成績。在暑假和政策利多效應下，鳳凰看好今年暑假業績將較去年同期成長超過2成，且在內需持續熱絡，旅遊支出持續攀升下，對第四季業績不看淡。鳳凰總經理廖文澄認為，去年已是市場大好的一年，而今年有機會再上層樓。 六福總管理處行銷協理劉春豪也表示，繼6月份營收繳出年增40%佳績後，7月營運成長動能仍在，包括關西六福莊和墾丁六福莊的7月住房率皆較去年同期成長超過1成。法人預估，六福7月營收將可望順利創下今年以來新高水準，可望較去年同期成長至少25%。 另就全年業績來看，今年適逢民國百年結婚潮，餐飲收入占飯店業績比重動輒4、5成，加上內需回流等因素，估計飯店股今年獲利皆將較去年成長。不過，觀光股短線的隱憂來自於本益比過高，短線建議在大盤修正過後，逢低再進場。

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