udn股市要聞: 梁彥平專欄／台股缺黃金右腳 先保留銀彈

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梁彥平專欄／台股缺黃金右腳 先保留銀彈 Aug 26th 2011, 19:18 末日博士羅比尼的2013世界經濟完美風暴大戲，只先推出了歐債危機和美債降評兩支預告片，就讓投資人因為擔憂歐美經濟陷入二次衰退，並且質疑歐美政府欠缺領導力，處理債台高築的問題恐落入治絲益棼的困境，而紛紛拋售風險性資產造成股市重挫，避險需求大增不但使瑞郎和日圓匯價陡升，金價更飆漲到每盎司1,900美元以上的天價。 全球金融市場動盪加劇，連黃金也出現暴漲暴跌的走勢，投資人只能將目光轉移到Fed主席柏南克，期待他在傑克森洞央行總裁年度聚會中，能否擔綱演出全球經濟救世主的角色。 金融海嘯過後，柏南克接連推出兩輪量化寬鬆方案，QE1使投資人免遭次貸風暴引發全球金融體系崩解的厄運，QE2則使低利美元資金流竄全球，造成商品價格飆漲，新興市場通膨與資產泡沫化疑慮加深。 遺憾的是，歐美實體經濟並未因而轉好，房市依舊疲弱，就業市場也不見改善，政府舉債支應社福支出，振興經濟的政策成效卻乏善可陳，反而引來債台高築甚至債信違約的疑慮，全球金融市場的虛擬榮景，經過此波股市崩跌多已成為幻夢泡影。 因此，市場雖然期待柏南克能夠實施QE3，但是，QE3若只是讓投機性資金再度流竄原物料與大宗商品市場，造成通膨疑慮再度加深，或進入股市製造一波解套行情，對實體經濟的改善幫助仍屬有限。 台灣經濟除了必須面對全球總體經濟環境變差的不利影響，更須面對主力產業面臨發展瓶頸卻又轉型不易的困境。戴爾和惠普先後調降財測，對以個人電腦事業為主要營收來源的台灣上市櫃科技股廠商來說，本就有實質的負面衝擊，偏偏惠普看壞PC產業前景而有意分拆其PC事業，並有傳言韓國的三星或中國的聯想可能將其購併，造成惠普代工或屬於其供應鏈的廠商，紛紛成為空方狙擊的目標而重挫。 而蘋果的賈伯斯閃辭執行長職務並換上庫克當家，也使投資人對依賴蘋果的代工或採購而成長的廠商產生疑慮，紅蘋果產業鏈從原本盤面上最夯的熱門股，頓時成為投資人棄之惟恐不及的燙手山芋。 美股強彈無法帶動台股，市場原本期待的黃金右腳，竟只能由跌深反彈的太陽能類股、LED類股，甚至LCD與DRAM類股輪番上陣，反彈幅度自然難如人意。總統選戰逐漸增溫，候選人提出的政見又有衝擊內需產業獲利與成長的疑慮，前波領漲的傳產績優股因而紛紛中箭落馬，若國際股市再傳利空，則末跌段趕底恐仍難避免，投資人最好能保留實力沉潛蓄勢，期待短線超跌之後物極必反，中長線否極泰來的曙光早日降臨。

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