udn股市要聞: 茂迪昱晶 麥格理看淡

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茂迪昱晶 麥格理看淡 Aug 24th 2011, 17:28 隨著中國太陽能產業的崛起，當地廠商正展現出成本與供應鏈管理的優勢，台系太陽能業者則面臨市占流失以及邊緣化的危機。麥格理對此趨勢感到憂心，並對台系太陽能廠前景抱持謹慎保守的看法。 圖／經濟日報提供 由於第二季毛利率受到壓縮，加上下半年產業的前景展望也不樂觀，因此麥格理大幅調降茂迪（6244）、昱晶（3514）等台系太陽能廠的今年獲利預期，目標價更分別大砍逾七成及八成。 麥格理科技產業分析師康修哲指出，從產業趨勢來看，台系太陽能業者面臨的困境有三。 首先是供過於求調價不易。雖然短期太陽能市場需求出現回溫，但台灣的電池與晶圓廠早從6月就嘗試調高價格，卻未能成功。主要原因，就是因為產業持續供過於求。 第二，毛利雖兩平，但營運前景充滿不確定性。由於台灣太陽能供應鏈的困境是，沒有特殊利基，因此被迫與大陸廠商競爭。但在供給過剩下，大陸同業卻還能拿到非常具有競爭力的價格，甚至還比他們的內部成本便宜。在買方市場下，將導致台廠利潤受到擠壓。 第三，價格衝擊。由於電池與晶圓價格驟降，但相關的生產成本卻沒甚麼改變，使得嚴峻的價格環境導致經營環境更為艱辛。 由於與大陸同業的激烈競爭，加上明年產業仍供給過剩，使得康修哲對於台系太陽能產業持續抱持「劣於大盤」的保守看法。 至於台廠茂迪、昱晶等廠商的獲利表現，由於第二季平均銷售單價 （ASP）與毛利陡降，因此大砍今明兩年獲利預估75%與81%，修正後今、明年每股稅後純益 （EPS），茂迪為1.84 元與2.47元，昱晶為1.06元與1.44元。至於中美晶，雖然康修哲對其今明兩年的獲利預估並無改變，但預期明年EPS則將由今年的5.09元降至4.52元，降幅為11.2%。

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