udn股市要聞: 兩大外資 看空大立光後市

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兩大外資 看空大立光後市 Aug 18th 2011, 19:31 大立光昨 （18）日舉行法說，除第二季營運表現亮眼外，公司方面對第三季預期也正向看待。不過，外資圈則喝倒采，認為長線營運將出現隱憂，因此包括滙豐證券以及大和資本均調降目標價。 大和資本科技產業分析師張育華指出，首先，就第二季營運表現而言，大立光在產能滿載且產品價格未降價的情況下，每股稅後純益 （EPS）為8.18元，仍低於市場預期的9.42元。 第二，大立光最被市場矚目的800萬畫素產品，隨著韓系、大陸業者的加入競爭行列，明年部分客戶恐有轉單的危機；至於1,200萬畫素產品，大立光預計2013年面市，顯示明年大立光在無新產品推出下，將面臨激烈的產業競爭。 此外，目前市場主流500萬畫素產品，隨著競爭者的分食，也將影響下半年大立光的出貨狀況。張育華認為，以大立光目前享有22倍高本益比，卻面臨諸多挑戰的情況下，股價有下修的風險，因此給予「賣出」評等，目標價由695元下修至654元。 滙豐證券同樣對於大立光抱持謹慎保守的看法，認為從產業面角度來看，手機鏡頭升級至1,200萬畫素的時間點延後至2013年，將造成競爭對手有機可趁，多出餘裕的時間向前追趕，使得大立光在高階產品市場面臨不確定風險。另一方面，來自大陸及其他的競爭者，搶食訂單的動作更為積極。如大陸業者已送樣500萬畫素產品給諾基亞進行認證。

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