正新建大 下季?補丸

輪胎原料丁二烯價格出現崩落，牽動下游合成橡膠第四季可望降價，降幅5%至10%，業者表示，隨著農工用車胎進入旺季下，正新（2105）及建大等輪胎廠第四季獲利，將增一成多。

正新上周五股價收在70.0元，上漲0.5元；建大上周五股價收37.75，下跌0.15元。

丁二烯自今年7月衝上歷史高峰每公噸4,200美元後，因下游合成橡膠廠及丙烯（月青）-丁二烯-苯乙烯共聚合物（ABS）成本壓力過大，紛紛調降產能利用率，使得該項產品價格出現崩落，至上周每公噸已降至3,660美元，跌幅約一成二。

輪胎業者預期，受到丁二烯價格下跌影響，輪胎業上游合成橡膠第四季合約價格，本月中旬後將跟著波動，預期將有5至10%的調降空間，合成橡膠占輪胎總成本近四成，第四季成本壓力將可望獲得舒緩。

合成橡膠大廠台橡表示，現階段公司正在研擬第四季訂價原則，但是否會如下游業者所預期，則還無法確定。

法人指出，正新、建大、南港及泰豐等輪胎廠，因大陸整車廠接單情況不錯，售後維修市場需求也有起色，第三季起訂單暢旺，至於零售胎因歐美景氣略低，訂單保守；整體而言，第三季獲利能力與第二季差異不大，第四季進入農工車胎傳統旺季，單季營運表現可望再衝高。

另外，經歷日本311地震後，日本八大車廠已逐步復工，已向零件及材料供應商告知，下半年度汽車產量將較去年同期提高兩成，惟日本輪胎廠因原料供應短缺等因素，無法滿足上游訂單，傳出日系車廠擴大海外採購，台灣輪胎廠商及相關汽車零件廠亦可望受惠不少。有鑑於上述情況，台灣本土輪胎廠下半年營運將不看淡。

法人認為，目前來自大陸和中東的9月裝船丁二烯現貨供應充足，且大陸石化業者均有丁二烯過剩現象。

加上，台塑化烯烴一廠若能於9月順利復工，年產10.9萬公噸丁二烯投產後，亞洲區價格將下看至每公噸3,200美元，較先前七月歷史高點4,200美元，預期跌幅會超過兩成三，有利下游輪胎業者成本的大幅降低。

圖／經濟日報提供

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