一支宸鴻 惹得外資?對立

宸鴻董事長江朝瑞與觸控面板新產品。 報系資料照

觸控面板族群股價從年初高點一直下探，龍頭宸鴻(3673)的營運表現成為產業指標，外資多空看法不一，德意志證券、摩根大通證券、美林證券、瑞信證券等外資認為，宸鴻第4季將有多項產品推出，看好下半年宸鴻表現，高盛、花旗則認為觸控產業技術競爭會愈趨競烈，加上第3季之後趨勢會向下，看衰宸鴻，同步喊賣。

宸鴻上周參加證交所舉辦的業績發表會，宸鴻原本預期8月會是第3季營運谷底，不過，隨著新客戶、新訂單入手，8月營收雖些微衰退，但仍優於預期，第3季表現可望與第2季持平、或者些微成長。

在眾外資之中，最看好宸鴻的，當屬德意志證券，不僅給予買進評等，目標價也維持在1156元高檔價位。德意志表示，儘管觸控面板業已經越來越競爭，而且價格壓力越來越大，但宸鴻是所有業者中，良率最高、生產最有效率，且不斷研發新技術的業者，在未來的12~18個月中，最具競爭優勢。

美林也相當看好宸鴻表現，不過，就技術發展來說，美林表示，觸控面板產業的確進入了一個競爭相當激烈的時期。根據美林旗下通路小組調查，韓國面板供應商最近向蘋果提出了最新in-cell解決方案，對於專門提供外掛觸控模組的宸鴻、勝華來說，恐怕是是一大威脅。

不過，除了in-cell技術，一般觸控面板廠近期積極研發的Touch on Lens、G/G等技術，都很有可能是2012年新一代iPhone可能採用的技術，但每種解決方案都有其屬性不足的缺點，要想獲得青睞，成本會是一個重要的關鍵影響因素，但現階段來看，宸鴻積極發展的Touch on Lens最有可能獲得採用，美林因此持續看好宸鴻。

而花旗、高盛都看衰宸鴻，花旗認為，觸控面板廠在第3季之後，可能會逐步向下，高盛則維持一貫的看衰態度，高盛指出，宸鴻第3季可以優於預期，推估應是奇美電(3481)無法有效提升iPad生產，但結構性問題仍然存在，預估2012年觸控面板廠新興技術會更加激烈，宸鴻等業者恐怕會調整資本支出，以利整體競爭力。

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