udn股市要聞: 股海常勝軍／中國消費旺 「酒國英雄」掌兵符

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股海常勝軍／中國消費旺 「酒國英雄」掌兵符 Aug 12th 2011, 17:40 歐美經濟高檔鈍化，又有債務問題纏身，尤其美國為了通過提高國債上限法案，以未來十年削減2.4兆美元赤字做為妥協條件，也宣告過去大肆舉債消費、先享受後還錢的「American Style」榮景不再。相反地，目前中國GDP規模約4兆多美元，國際貨幣基金（IMF）預估到2016年中國會超過美國變成世界第一，但消費占GDP比重僅有35%，僅為歐美已開發國家的五到六成而已，也遠低於全球平均的62.3%，未來還有大成長空間。 根據市場研究機構評估，中國占全球消費比重將從目前的5%到6%，提升到2015年的14%，瑞士信貸更樂觀預估2020年將突破23%，超越美國成為全球最大消費國。此外，中國也開始浮現「路易斯拐點」的工資上漲效應，隨著所得增加提升對民生必需品的消費，而非必需消費品的成長彈性會更高。持續提高基本工資，以及9月開始提高所得稅開徵門檻，內需未來絕對快速成長。 「中國市場股」的範疇不再侷限於以往零售、通路、大宗食品產業的思維，高端消費將成為最具爆發性的新興勢力，而具收藏、保值和稀有性的白酒，最有代表性。 8月國際股災，但酒類股逆勢突圍幾乎皆創波段新高，釀酒行業更在10日、11日連兩天居陸股漲幅冠軍。目前陸股股價在百元以上個股共六檔 （不含創業板等小型市場），其中酒類相關股就占四檔，除股王貴州茅台外，還有山西汾酒、古井貢酒、張裕 （生產紅葡萄酒），就像台灣高價電子「三千金」一樣受歡迎。 根據中國國家統計局資料顯示，白酒產業產值每年平均增加速度為15%到20%，2010年規模已超過人民幣2,000億元；從業績來看，中國上半年白酒業總收入達人民幣1,727億元，年增率38%，淨利人民幣256.7億元，也成長42%。已公布上半年財報的公司中，古井貢酒、金種子酒、山西汾酒獲利年成長分別達150%、130%和50%。根據過往經驗顯示，酒類股下半年因中秋節、十一假期、聖誕節等消費旺季，業績表現會優於上半年，加上代表性的茅台酒價格今年以來大漲八成，相當具指標意義。金門酒廠今年目標賺50億元，也將推出高價酒，以及放出第三張總代理牌照，進攻中國送禮市場。 台灣目前TDR（台灣存託憑證）股王是康師傅，周五盤中股價創47.95元掛牌新高，比金融股王富邦金還高，反映必需消費食品概念，但中國唯一海外上市的白酒品牌杜康，在台灣的TDR股價才11.5元，本益比還不到十倍，相較中國酒類股動輒20倍以上實在嚴重低估。 台股近期急漲急跌，7,500點以下有政府基金護盤撐腰，但上檔因為美國隊長少個「A」，歐美國際盤仍有許多變數，所以8,000點跳空缺口壓力大，若能以量縮打出底部，反而有利拉高選前行情的發揮空間。傳產股仍持續看好中國市場股遠百、潤泰新、聯強、統一實的表現，電子股仍以跌深反彈視之，一些今年跌深的IC設計、面板 （含零組件）包括介面、系微、揚智、穎台、勝華、和鑫、勤誠、景碩等看漲，以逢低布局策略為主。 （作者是萬寶投顧董事長，國家考試合格CSIA證券分析師，投資資歷24年） ※ 提醒您：飲酒過量 有礙健康

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