udn股市要聞: 觀察站╱M的右腿 數位相機突圍點

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觀察站╱M的右腿 數位相機突圍點 Aug 30th 2011, 07:06 美國聯準會（Fed）主席柏南克雖未在26日演講提到第三波量化寬鬆(QE3)，美股連二日上揚，普遍被市場解讀為「美國經濟狀況沒有那麼糟」，然而，在消費電子產品裡具禮品主流的數位相機卻已受到衝擊，全球前三大的數位相機代工廠華晶科(3059)已下修第三季營收季增率將從百分比二位數趨於個位數，主要就是中價位的數位相機買氣可能趨保守。 目前全球前三大數位相機代工廠都落在台灣這塊土地，不以順位排列，分別為鴻海(2317)、華晶科以及佳能(2374)，其中，由於鴻海的主力營收並不是在數位相機(當初併購全球最大代工廠普立爾)，華晶科與佳能在數位相機產業的能見度與參考度普遍高出鴻海甚多。 華晶科與佳能今年半年報同步出爐，華晶科表現不錯，佳能卻表現不佳，但是，相同的是，對第三季乃至下半年的營運展望都轉趨保守許多。 華晶科今年上半年曾公開表示，下半年毛利率能維持在10%以上，不過，這項說法已被修正，主要來自於全球景氣變化與客戶對於終端市場持保守態度，由於華晶科的主力產品主要還是消費市場最主流、量最大的中低價位機種，一旦景氣明顯反轉，消費力不彰，中低價的消費性電子產品首當其衝。也因此，華晶科已先向市場釋出保守的看法。 佳能上半年表現欠佳，主要來自於產品單價的下滑、材料成本的增加兩大因素。佳能第二季單季毛利率再下探，來到6.55%，上半年毛利率更來到6.86%，幾乎是同期的歷史新低水平。 數位相機產品開發時間短，快則3~6個月，長則約達9個月，產品周期更視市場熱賣情況如何，以目前市場正夯的單眼數位相機與類單眼數位相機，後者是台系數位相機代工廠可以好好介入的領域，目前來看，華晶科已取得不錯的練兵經驗，佳能則坦承尚未生產類單眼的數位相機。 因此，以M型化消費趨勢來看，在經濟景氣退燒衝擊下，M型化的最右邊受到的衝擊會較最左邊小，台系數位相機代工廠欲殺出一條代工的藍海，就需要往M型化的右邊一步步邁進。

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