udn股市要聞: 漲跌幅波動大 要停損

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漲跌幅波動大 要停損 Aug 28th 2011, 19:23 對於權證的風險，先前已分別針對時間價值日趨減少之風險、購買深度價外權證之風險、流動量提供者報價價差過大之風險、流動量提供者報價不穩定等權證四大風險，進行分析。本篇就每日權證價格漲跌幅過大之風險，做更為詳盡的介紹，希望能讓每位投資人透過瞭解權證特性，做出準確的投資決策。 權證是具有高槓桿投資效益的商品，其漲跌停幅度之計算方式並非與股票相同，而是與標的股票的漲跌價格息息相關，投資人必須特別留意。權證價格的漲跌會隨標的證券市價的波動而變化，且權證價格每日的漲跌幅度也是以標的證券市價的漲跌幅來計算。 現行標的股票價格漲跌停幅度，是以前一日收盤價的7%來計算，而權證價格漲跌幅的計算，則是以標的股票的漲跌金額，乘以權證的行使比例作為基準。以認購權證為例，其漲停價格＝前一日權證的收盤價+（標的股票漲停價格－前一日標的股票收盤價格）×行使比例，而其跌停價格＝前一日權證的收盤價－（前一日標的股票收盤價格－標的股票跌停價格）×行使比例。 舉例來說，若標的證券1月12日的收盤價為16.1元，1月13日的漲停價為17.23元，跌停價為14.97元，連結該標的之認購權證於1月12日的收盤價為1.73元，行使比例1，則1月13日權證的漲停價就為2.86元 ，跌停價為0.6元。對現股來說，1月13日的漲幅至多是7%，但是權證卻從1.73元上漲到2.86元，相當於漲了65.3%，足足比現股波動的幅度多上九倍，同樣的，萬一股票下跌的話，1月13日的跌幅至多是7%，但是權證的跌幅也會相對地放大許多，將會從1.73元下跌到0.6元，相當於下跌了65.3%，也足足比現股波動的幅度多上了九倍。 權證投資人常抱持以小搏大的心理，欲在短期內獲取最大利潤，權證的漲跌幅波動大，易賺取價差，但高倍數投資報酬率的另一面即是當標的股票的價格走勢不如預期時，權證的跌幅也會以相對的倍數擴大，導致投資本金高比例的虧損，如果在到期日前標的股票價格沒反彈回漲，所投資的權證將不具履約價值，因此投資人買賣權證前應先評估自身風險承受能力，並善設停損。

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