udn股市要聞: 梁彥平專欄／震盪築底期…栽培有「基」股

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梁彥平專欄／震盪築底期…栽培有「基」股 Aug 12th 2011, 17:40 標準普爾不顧歐巴馬的抗議，堅持將美國國債信評由最高的AAA調降至AA+，本該直接受到衝擊的美國公債市場，反而暫時成為資金的避風港，歐美股市則因為投資人拋售風險性資產而連日重挫，歐美經濟陷入二次衰退的疑慮大增，東亞各國股市也因而哀鴻遍野。 經濟基本面相對健全的台股，更成為外資應對金融危機急需套現的提款機，8月以來超過千億元的巨額賣超，使台股在短線上暴跌超過千點。 所幸，歐美股市近期快速下殺後，多已接近去年聯準會實施QE2之前的波段底部區，歐盟又對法、義、西、比股市祭出禁空令，美股也因失業數據轉好而出現強彈，國際股市短線止跌回穩的契機可望浮現。 歐美經濟可能陷入二次衰退的疑慮，是國際股市本波暴跌的元兇，近期公布的PMI指數已逼近擴張區下限，投資人難免擔心疲弱的景氣復甦仍有下行的風險，美國今年第一季的經濟成長率由1.9%大幅下修到0.4%，而第二季只有1.3%的初估值，萬一也出現相同規模的下修，就有陷入衰退的可能，更使市場的避險需求大幅提升，而FOMC最新的政策宣示，明言美國利率在2013年年中之前，都將維持在現有的超低水準，更使投資人懷疑Fed已經間接證實，美國未來兩年的經濟都將疲弱不振，拋售持股也就成為規避風險的最佳選擇。 所幸，台灣現階段的總經數據仍然相對樂觀，主計處公布的今年第二季經濟成長率概估值仍有4.88%的成長，較5月的預測值還高出0.24%，100年全年成長率的預測值，在考慮全球經濟成長率可能小幅下調後，也仍有機會維持在5.01%的穩定成長軌道上。 此外，依財政部統計，今年1到7月賦稅收入增加9.8%，同期間的出口總值增加17.0%，進口總值也同步增加19.4%，而在維持高成長的同時，平均消費者物價只較去年同期上漲1.43%，就業市場也仍在持續改善中，因此，歐美需求不振的負面衝擊雖然無可避免，但基本面的穩定成長仍將提供股價有力支撐。 更重要的是，執政團隊適時發揮了悲天憫人的施政特質，四大基金與八大行庫配合政策積極護盤，將台股自波段低點7,148點快速的拉升到昨（12）日盤中新高7,853點，投資人的損失大幅縮減。 不過，台股回到去年ECFA簽署之前的底部區，出現爆量強彈回補周線跳空缺口後，上檔中長線解套賣壓仍不容輕估，因此，投資人應趁反彈汰弱留強，保留現金趁區間震盪築底擴底的過程擇優逢低布局，中長期有「基」栽培的投資獲利果實才會更加甜美。

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