| 2011.10.13 02:28 am |
巴克萊證券保守看晶圓雙雄後市，認為將面臨產能過剩、客戶訂單調整等挑戰，不僅台積電（2330）營運將走淡，聯電第四季更有可能出現虧損，明年第一季也恐難轉盈，預期要到明年第二季起才會逐步復甦。
巴克萊證券亞太區半導體產業首席分析師陸行之認為，由於相關因素影響，加上產能過剩隱憂，將使台廠利用率下滑，進而影響營運表現。因此對於產業看法，抱持較為「負向」的態度，對於台系相關半導體廠也較為謹慎保守。
陸行之指出，全球經濟出現負面隱憂，加上歐債問題疑慮未除，影響市場消費力道。其中半導體業由於下游客戶的相關訂單需求，如可程式邏輯元件 （PLD）、可程式邏輯閘陣列 （FPGA）、網路、以及整合元件大廠等進行調整，景氣前景並不樂觀。
展望第四季與明年首季，陸行之預期，台積電營收將呈現季減4%與7%，表現也比市場預期的「持平」來得差；由於產能利用率下滑，將導致營業利益率由第四季的29%，降至明年首季的26%，對台積電抱持「中立」的態度。台積電昨天漲0.4元、收70.4元。
聯電方面，陸行之指出，聯電第三季營收下滑11%，符合公司預估季減10%至12%幅度，不過因第三季認列轉投資聯相的投資損失，預估第三季每股稅後純益僅0.05元，低於市場預期的0.16元。聯電昨天收平盤12.15元。
陸行之預估，聯電第四季營收季減5%，明年第一季營收季減8%，同樣不如市場預期，而且這二個季度因產能利用率可能會低於損益兩平的70%，推估第四季和明年第一季都可能虧損，預期要到明年第二季營收才能回溫，建議減碼，認為「表現劣於大盤」。
陸行之認為，從目前角度觀察，半導體產業景氣要到明年第二季才會轉趨復甦，不過由於受到全球經濟因素的影響，預期復甦力道將相對疲弱。
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| 圖／經濟日報提供 |
【2011/10/13 經濟日報】
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