UDN研究報告: 劉坤錫專欄／電子回穩 半導體節能聚焦

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劉坤錫專欄／電子回穩 半導體節能聚焦 Jul 25th 2011, 00:32 【經濟日報╱記者呂淑美記錄整理】 本周台股呈現碎步盤堅走勢，國際金融不確定因素還沒有完全結束，國際股市出現進二退一，或前前後後走勢。 歐美債務問題最終結果雖然還沒公布，但從國際股市表現有正面反應來看，未來國際股市不致出現連續拉回，最多是盤整，以技術面來說，可以說是「利空不再」，因此，國際股市不確定因素，對台股較不會構成太明顯威脅。 就景氣面來看，過去一個月來，大家對景氣看不懂，愈看愈模糊，到下周可望告一段落，一個月來大家對景氣看不懂，都已反映在股價了。接下來，本周會讓大家等待的國內、外龍頭法說會，慢慢有答案出來，待法說會後就會告一段落。 即使未來有不好的消息，股價因已反映，影響也不大，除非是有新的利空消息出來，若是類似旺季不旺等消息，對股價不會有太大負面衝擊。只要是國際龍頭大廠釋出第三季末、第四季，將恢復業績動能，那股價就會有表現。 另一方面，9月是電子科技庫存調整最後時間，隨著將進入第四季，判斷景氣有可能恢復動能；且近一、二天，外資對半導體股看法，已開始從負面轉偏多，半導體股先有機會轉折。 這個背後的因素有二點，第一是根據上周國際超級財報周，有五家公布財報，包括英特爾、超微、Altera、智霖及高通等，其中，Altera及智霖是屬網通重要IC設計公司，高通是手機晶片大廠。 而這五家中，有四家得到的結論是庫存持續往下降，顯示整體庫存往下降比上升的比率高，9月開始有機會開始建庫存。第二是，大陸手機庫存到第二季也快結束了，第三季將慢慢有重建補庫存的機會。 在傳產股的景氣動態中，比較篤定沒有改變的是與季節性有關的夏季飲料；以及下半年繼續受惠水泥淘汰落後產能，以及大陸年度計劃將興建1,000萬戶的保障房，因而看好水泥及鋼鐵股。 在塑化股方面，看好的是化纖及CPL，主要因受惠於中小企業融資平台恢復，有機會出現小幅反彈；集團股近期有愈來愈活絡的情況，相關標的可留意，例如統一、頂新、裕隆、華新及遠東等。 在金融股方面，大環境還是沒變，8月兩岸將舉辦第七次江陳會，屆時時間較接近題材將發酵。 在目前大環境下，建議操作可慢慢中性持股，未來電子及非電子都會輪動，電子景氣未來一周會慢慢塵埃落定，輪動格局不變，建議可操作半導體股、節能股（太陽能股、LED股），蘋果供應鏈可採技術面操作。至於金融股未來有政府相關基金代操釋出，金融股還是加碼的標的。 （作者是元富投顧總經理，本文為劉坤錫口述） 【2011/07/25 經濟日報】

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